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从证券交易所到区块交易所,华尔街的交易风险

  从证券交易所到区块交易所
 
  当Blockstream的奥斯汀·希尔谈及金融产业对区块链技术的兴趣,他表示:“华尔街已经醒来了。” 17 比如布莱思·马斯特斯,她是华尔街最具影响力的女性之一,她开创了衍生品产品市场,并将摩根大通商品交易发展成世界巨头。经过一次短期休整后,她以首席执行官的身份加入了纽约初创公司数字资产控股公司。这一决定震惊了很多人。她认为区块链会改变她的业务领域,就像互联网改变了其他产业一样,她说:“我会严肃地对待区块链技术,就像20世纪90年代人们对待互联网那样。这是件大事,它将改变金融世界运作方式。”
 
  布莱思·马斯特斯之前忽略了很多比特币在早期的故事,这些故事要么就是说比特币被贩毒分子和赌徒利用,要么就是说比特币被致力于创建世界新秩序的自由主义者称赞。这一情况在2014年底出现了变化。布莱思·马斯特斯告诉我们:“有一瞬间我突然明白了什么,然后就开始觉得这一技术对世界的潜在影响或许是积极的。分布式账本技术中的加密程序很有意思,它可能会影响到支付方式,而其基层数据库技术本身则有可能带来更广泛的影响。” 19 据布莱思·马斯特斯所言,区块链或能通过“让多方使用相同的信息,而不用反复进行信息复制与对账”来提高效率,减少成本。她认为,作为一个共享的、分布式的及复制式的交易记录,区块是“最佳数据源”。 20
 
  “要知道金融服务领域的基础设施,已经有几十年没有更新过了。前端已经进化过,但是后端还没有。”她说,“这一直是技术投资界的一场军备竞赛,它的目标就是加快交易执行,所以我们可以在几纳秒内就测量出竞争优势。可是讽刺的是,交易后的基础设施则完全没有进化。它还是要花好多天,有时还要花好几周来处理交易后进程,包括金融交易的实际结算与记录。” 21
 
  对区块链技术如此狂热的不止布莱思·马斯特斯一个人。纳斯达克首席执行官鲍勃·格雷菲尔德(Bob Greifeld)说:“我一直坚信,区块链技术能够为金融服务领域的基础设施建设带来根本变化。” 22 鲍勃·格雷菲尔德正在通过一个名为纳斯达克Linq的平台将区块链分布式账本技术融入纳斯达克私人股权平台。所有证券交易所都是中心化的市场,而为其带来冲击的时机已经成熟。在2016年1月1日,纳斯达克Linq完成了其首次区块链上的交易。Blockstream的奥斯汀·希尔表示,世界上最大的资产管理机构中的一家公司已经招募了比他们公司还要多的人来投入到其区块链创新工作当中。奥斯汀·希尔的公司共筹得7500万美元并聘用了超过20人。“这些人都明确表示,他们知道如何利用这一技术来改变业务运作的模式。” 23 纽约证券交易所、高盛、西班牙桑坦德银行、德勤、加拿大皇家银行、巴克莱银行、瑞银集团以及几乎所有的全球主要金融机构都表达了类似的兴趣。在2015年,整个华尔街对区块链的观点都是积极正面的:在一项调查中,94%的回应认为,区块链技术对金融界有着重要影响。 24

  表3.1 八个核心功能:金融服务领域将如何实现变革
 
  尽管还有其他应用分散了华尔街的注意力,但是对各地金融高管来说,他们的兴趣主要还是全程使用区块链技术安全地处理任何交易,这能够极大地降低成本、提高速度及效率,以及降低业务风险。马斯特斯说:“一笔交易的整个生命周期包括其交易执行、双方之间多次交易的净额结算、交易双方信息及所定条款的核对等,可以在交易提交的层面就发生,这比在主流金融市场里所处的阶段要早得多。” 25 用鲍勃·格雷菲尔德的话来说就是:“我们目前要花三天时间(T+3)来结算。何不把结算时间改到5~10分钟?” 26
 
  华尔街的交易是有风险的,而这项技术能够从物质上减少交易对手方风险以及结算风险,从而降低系统中的系统性风险。世界经济论坛上的金融创新领导人杰西·麦克沃特斯(Jesse McWaters)告诉我们:“最令人激动的就是分布式账本技术的可追踪性,它能帮助我们加强系统的稳定性。”他相信,“这些新的措施,将使监管部门职能的执行更加方便”。 27 这就是区块链的公共性——透明性、可搜查性,此外,区块链技术的自动结算功能及其不可篡改的时间戳,都能够让监管者了解到事件的变化,甚至还能设置警报以防错过任何细节。

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